一、企業(yè)基本概況

【資料圖】

1、行業(yè)定義

光伏硅片就是指具有使太陽(yáng)能轉(zhuǎn)換為電能的硅片產(chǎn)品。和半導(dǎo)體硅片相比，光伏硅片的對(duì)于硅料純度要求較低，僅需達(dá)到6個(gè)9及以上（≥99.9999%），而半導(dǎo)體硅片需達(dá)9個(gè)9及以上（≥99.9999999%）。

2、行業(yè)集中度

2022年隆基綠能和TCL中環(huán)在硅片環(huán)節(jié)雙寡頭格局穩(wěn)定，分別占據(jù)全球硅片產(chǎn)出26%和22%的份額，TCL中環(huán)2022年光伏硅片生產(chǎn)量為108.47億片，隆基綠能單晶硅片的產(chǎn)量為85865.24MW，產(chǎn)量CR2為48%；晶科能源占據(jù)10%的份額。其中隆基綠能和TCL中環(huán)較其他二線生產(chǎn)企業(yè)有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

2022年全球光伏硅片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局（按產(chǎn)量）

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

TCL中環(huán)在新能源光伏材料板塊，主要從事光伏硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括新能源光伏單晶硅棒、硅片。光伏電池組件板塊，主要從事光伏電池及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括光伏電池和高效疊瓦組件。

隆基綠能，以“善用太陽(yáng)光芒，創(chuàng)造綠能世界”為使命，秉承“穩(wěn)健可靠、科技引領(lǐng)”的品牌定位，聚焦科技創(chuàng)新，構(gòu)建單晶硅片、電池組件、工商業(yè)分布式解決方案、綠色能源解決方案、氫能裝備五大業(yè)務(wù)板塊，形成支撐全球零碳發(fā)展的“綠電”+“綠氫”產(chǎn)品和解決方案。

晶科能源是一家以光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)為核心，以“改變能源結(jié)構(gòu)，承擔(dān)未來責(zé)任”為發(fā)展愿景的全球知名光伏產(chǎn)品制造商。公司現(xiàn)階段主要從事太陽(yáng)能光伏組件、電池片、硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及光伏技術(shù)的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化。

光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司原名“天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司”，是天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司全資持股的國(guó)營(yíng)企業(yè)，2004年變更為天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司。于2007年4月20日在深圳證券交易所掛牌上市交易，股票代碼：002129。

隆基綠能科技股份有限公司成立于2000年2月14日，于2012年4月11日在上海證券交易所掛牌上市交易。

晶科能源股份有限公司是由晶科能源有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司，于2020年12月25日成立，公司股票已于2022年1月26日在上海證券交易所掛牌交易。

光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2022年晶科能源的凈資產(chǎn)為266.9萬(wàn)元，凈資產(chǎn)比率25.3%，負(fù)債相對(duì)較高，則抵御外部沖擊的能力在三企業(yè)中相對(duì)較弱。2022年TCL中環(huán)的總資產(chǎn)為1091.3億元；凈資產(chǎn)達(dá)到376.2億元，凈資產(chǎn)比率為34.5%，在三企業(yè)中處于中間位置。截至2022年底隆基綠能的總資產(chǎn)為1395.6億元，同比增長(zhǎng)42.8%；凈資產(chǎn)為621.5億元，同比增長(zhǎng)31%；凈資產(chǎn)比率為44.5%。

2016-2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

從營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本來看，2022年中環(huán)股份由于堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新與制造方式轉(zhuǎn)型相結(jié)合，保障自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，所以制造優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，企業(yè)總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為670.1億元，較上年增加了259.1億元，同比增長(zhǎng)63%；2022年?duì)I業(yè)成本為602.2億元，同比增長(zhǎng)66.4%。2022年晶科能源營(yíng)業(yè)收入為826.8億元，同比增長(zhǎng)103.8%，增速較為迅猛。

2016-2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)收和成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)光伏硅片行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及投資前景展望報(bào)告》

3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

2022年TCL中環(huán)主要產(chǎn)品有光伏硅片、光伏組件和其他硅材料等，產(chǎn)品營(yíng)收結(jié)構(gòu)以光伏硅片為主，光伏硅片的營(yíng)收占比為76%，為TCL中環(huán)的支柱業(yè)務(wù)。隆基綠能的主要產(chǎn)品有硅片及硅棒和太陽(yáng)能組件及電池等，硅片及硅棒的營(yíng)收占比為29.6%。

2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤(rùn)

2022年各企業(yè)的歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)都有不小的增幅，其中增幅最大還是晶科能源，2022年晶科能源實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為29.4億元，同比增長(zhǎng)了157.2%，主要原因是企業(yè)光伏組件出貨量大幅增加。而歸屬母公司凈利潤(rùn)的最大值來自隆基綠能，2022年隆基綠能實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為148.1億元，同比增長(zhǎng)63%。

2016-2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤(rùn)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，TCL中環(huán)平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.7%；隆基綠能平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為23.5%；晶科能源（2019-2022年）平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.2%。相比較下，2022年隆基綠能的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，在經(jīng)營(yíng)期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)能力相對(duì)較強(qiáng)。TCL中環(huán)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)270.03%，故ROE也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2016-2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2022年中環(huán)股份、隆基綠能和晶科能源的研發(fā)費(fèi)用分別為37.71億元、71.41億元和56.15億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.63%、 5.54%和6.79%。比較2022年和2021年的研發(fā)投入增量，晶科能源的研發(fā)投入增量較大，2022年晶科能源研發(fā)費(fèi)用較上年增加29.78億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例增加了0.29個(gè)百分點(diǎn)。

2021-2022年光伏硅片行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點(diǎn)企業(yè)光伏硅片產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、光伏硅片產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

從各企業(yè)每年的光伏硅片的營(yíng)業(yè)收入來看，TCL中環(huán)成績(jī)較好。2022年TCL中環(huán)的光伏硅片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入509.01億元，同比增長(zhǎng)60.1%，光伏硅片產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占企業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入的76.0%。2022年隆基綠能的光伏硅片（2016-2019年數(shù)據(jù)為硅片，2020-2022產(chǎn)品為硅片及硅棒，下同）產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入381.97億元，同比增長(zhǎng)124.3%。2022年晶科能源光伏硅片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.66億元，僅占總體營(yíng)業(yè)收入的0.56%。

2016-2022年TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片營(yíng)業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年TCL中環(huán)在光伏硅片產(chǎn)品上的營(yíng)業(yè)成本為412.53億元，同比增長(zhǎng)67.9%，占營(yíng)業(yè)成本的74.9%。

2016-2022年TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片營(yíng)業(yè)成本統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、光伏硅片產(chǎn)品毛利率

2022年TCL中環(huán)在光伏硅片產(chǎn)品上的毛利率為19.0%，較上年同期減少了3.8個(gè)百分點(diǎn)。2022年隆基綠能硅片及硅棒的毛利率為17.6%，較上年減少9.93個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2022年TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片毛利率走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、光伏硅片產(chǎn)品產(chǎn)銷、存量

2022年TCL中環(huán)新能源光伏材料產(chǎn)能提升，銷售規(guī)模增加，光伏硅片的產(chǎn)、銷量分別為108億片和106億片，較上年同期分別增長(zhǎng)了31.51%和29.64%；庫(kù)存量為3億片，同比增長(zhǎng)166.97%。晶科能源2022年硅片產(chǎn)品的產(chǎn)銷、存量分別為40369MW、1063MW和2300MW，增速分別為60.90%、-50.63%和160.48%。

2016-2022年中環(huán)股份VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片產(chǎn)品產(chǎn)、銷量統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片產(chǎn)品存量統(tǒng)計(jì)圖

注：?jiǎn)挝慌c產(chǎn)銷量一致

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

五、重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

1、重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

在“碳達(dá)峰、碳中和”的宏大愿景下，2023年光伏行業(yè)依然是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在新能源光伏領(lǐng)域，行業(yè)已經(jīng)邁入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，隨著度電成本的持續(xù)降低光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)明確，光伏規(guī)模潛力巨大，有望成為未來能源結(jié)構(gòu)的主要形式；2023年全球光伏市場(chǎng)持續(xù)向好，上游硅料供應(yīng)緊張局面逐漸趨緩，硅片呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張，210大尺寸硅片供不應(yīng)求。各大企業(yè)均加速先進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)充，滿足客戶需求，達(dá)成各企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。

TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、重點(diǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

TCL中環(huán)在光伏單晶硅片方面，將持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新、工藝進(jìn)步，進(jìn)一步提高制造壁壘，提升G12市占率，工業(yè)4.0加速推進(jìn)為柔性制造夯實(shí)基礎(chǔ)，持續(xù)鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著寧夏六期項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，2023年末單晶規(guī)劃總產(chǎn)能將超過180GW，保障戰(zhàn)略產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，保持領(lǐng)先的市占率。

隆基綠能作為太陽(yáng)能單晶硅領(lǐng)域的一體化龍頭企業(yè)，具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)以及品牌優(yōu)勢(shì)，故要加快國(guó)內(nèi)高效產(chǎn)能的投資建設(shè)與產(chǎn)線改造，推進(jìn)新型高效電池技術(shù)產(chǎn)能落地。計(jì)劃至2023年底，隆基綠能單晶硅片年產(chǎn)能達(dá)到190GW，單晶電池年產(chǎn)能達(dá)到110GW，單晶組件年產(chǎn)能達(dá)到130GW。

晶科能源2022年年底硅片、電池、組件各環(huán)節(jié)已投產(chǎn)產(chǎn)能分別為65GW、55GW、70GW，并建立了行業(yè)最大規(guī)模的N型電池產(chǎn)能共35GW。2023年晶科能源將在此基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)需求保持合理擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，推動(dòng)N型TOPCon高效電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，穩(wěn)固全球頭部組件廠商競(jìng)爭(zhēng)力。

2023年TCL中環(huán)VS隆基綠能VS晶科能源光伏硅片產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對(duì)中國(guó)光伏硅片行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營(yíng)分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國(guó)光伏硅片行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及投資前景展望報(bào)告》。

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