納德拉，市值管理大師

時間：2023-02-10 17:21:28 來源: 晚點LatePost

華爾街十多年前就在討論微軟會不會是下一個 IBM —— 貶義的那種 —— 公司有穩(wěn)定現(xiàn)金流，可以給股東持續(xù)分紅，但主業(yè)觸及天花板、對新趨勢應對遲緩，至于未來？沒有未來了。

(資料圖)

看著 iPhone 攫取智能手機業(yè)幾乎所有的利潤，絕望的微軟在 2013 年以 76 億美元收購諾基亞的智能手機業(yè)務，試圖東山再起。但是，這筆命運多舛的交易未能幫助微軟縮小與蘋果的差距。

據(jù)后來的公開報道，微軟創(chuàng)始人蓋茨和另一位高管在內(nèi)部會議上公開反對這筆交易，最后在時任 CEO 鮑爾默的堅持下，微軟成功拿下市占率已經(jīng)不足 5% 的諾基亞手機業(yè)務。

不到一年，鮑爾默辭職離任。他的出走幾乎可以認定和對諾基亞的收購直接相關。不久，微軟把這筆投資在會計上歸零，并裁員 7800 人。主導這一決定的是蓋茨和 2013 年和他一邊的納德拉。蓋茨對后者的評價是 “在這個轉(zhuǎn)型時期，領導微軟的最佳人選莫過于薩蒂亞·納德拉”。

事后看，納德拉不僅在業(yè)務上帶微軟走出困境，還是微軟絕對的市值管理大師。

2013 年接手微軟后，納德拉迅速行動，將微軟轉(zhuǎn)型為一家 “移動優(yōu)先、云計算優(yōu)先” 的公司，通過一系列改組削弱了 Windows 在微軟的地位，讓盈利豐厚的 Windows 部門背上了硬件部門的虧損，促使其放棄手機業(yè)務。

之后他一步步去 Windows 化，直至 2018 年微軟再無獨立的 Window 部門。微軟屬于 Windows 公司的時代結(jié)束了。期間，他允許 Office 等核心業(yè)務優(yōu)先開發(fā)其它操作系統(tǒng)產(chǎn)品，比如為觸控重新設計的 Office 最早出現(xiàn)在 iPad 上，這在之前是不可能的。

華爾街偏愛有想象空間的標的，納德拉給了他們所有他能給的。從他 2013 年 9 月接手公司到 2018 年 4 月撤消獨立的 Windows 部門，微軟市值漲幅大約是同期納斯達克指數(shù)漲幅的 1.6 倍（微軟漲了 164%、至 7362 億美元）。

而他的行動不止于此。通過交易和收購，納德拉為微軟帶來新收入來源和潛在的協(xié)同想象，微軟歷史上最大幾筆收購幾乎都是在他任內(nèi)完成的，這讓微軟 2019 年對開發(fā) ChatGPT 的 OpenAI 的 10 億美元投資看起來就像是隨手甩出的零花錢：

-2016 年 12 月，微軟以 262 億美元全現(xiàn)金收購職場社交服務平臺 LinkedIn；

-2018 年 6 月以 75 億美元收購代碼托管平臺 GitHub；

-2020 年 9 月以 81 億美元收購游戲公司 ZeniMax；

-2021 年 4 月，微軟斥資 197 億美元收購語言識別和語義分析公司 Nuance（為蘋果 Siri 提供技術(shù)支持）；

-2022 年 1 月，微軟宣布將以 687 億美元收購開發(fā)《魔獸爭霸》《星際爭霸》等熱門系列游戲的動視暴雪。

2019 年 4 月，微軟躋身萬億美元市值公司之列，后來一度超過蘋果成為全球市值最高公司。2021 年 6 月，在各方因素刺激下，微軟市值翻番、超過 2 萬億美元。據(jù)我們統(tǒng)計，微軟市值在納德拉任期內(nèi)上漲 613%，大約 2.6 倍于同期納斯達克指數(shù)的漲幅。

事后找原因總是相對容易的。不能因為納德拉的成功就無視蓋茨對技術(shù)和商業(yè)發(fā)展趨勢的遠見，以及鮑爾默如何以其熱情和不懈的營銷使 Office 業(yè)務變成最大現(xiàn)金奶牛，為之后所謂的翻盤留下足夠 “遺產(chǎn)”。（龔方毅）

標簽：比爾蓋茨薩蒂亞·納德拉

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納德拉，市值管理大師

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